performance du marché et principaux moteurs

Le réal brésilien s’est renforcé par rapport au dollar américain, le taux de change USD/BRL chutant de 0,09 % à 5,6462, se rapprochant de son niveau le plus fort depuis octobre (5,61) observé le 13 mai.

Cette appréciation de la monnaie intervient alors que les investisseurs continuent de digérer la dégradation de la dette souveraine américaine par Moody’s,passée de AAA à Aa1 le 16 mai,ce qui a affaibli le dollar à l’échelle mondiale et déclenché une recherche d’actifs à rendement plus élevé.

Plusieurs facteurs ont contribué à la performance du marché de lundi :

• Solidité économique intérieure : L’indice IBC-Br de mars (aperçu du PIB de la Banque centrale) a surpris les analystes avec une augmentation de 0,8 % d’un mois à l’autre, poussant la croissance du premier trimestre à 1,3 % et démontrant la résilience économique du Brésil. L’indice affiche désormais une augmentation de 4,2 % au cours des 12 derniers mois.
• Perspectives de politique monétaire : Le président de la Banque centrale, Gabriel Galípolo, a récemment indiqué que les taux d’intérêt resteraient élevés pendant une période prolongée sans fournir d’indications prospectives spécifiques. Le taux Selic s’élève actuellement à 14,75 %, son niveau le plus élevé depuis 2006, créant un environnement monétaire extrêmement restrictif avec des taux d’intérêt réels approchant les 10 %.
• Dynamique du marché mondial : La dégradation de la dette souveraine américaine par Moody’s a paradoxalement profité aux marchés émergents comme le Brésil en faisant baisser les rendements du Trésor et en encourageant les flux de capitaux vers des actifs à rendement plus élevé.ceci malgré la pression initiale sur les marchés suite à l’annonce.

Faits saillants des entreprises

JBS a mené les gagnants du marché lundi avec une hausse de 3,4 % après que JPMorgan a réitéré sa cote de “surpondération” sur le titre, soulignant de fortes perspectives de bénéfices malgré les récents défis dans le secteur de la volaille.

Les principales institutions financières ont également bien performé, Santander augmentant de 1,5 %, Itaúsa gagnant 1,3 % et Bradesco progressant de 0,5 %, toutes bénéficiant d’une croissance soutenue des prêts et de taux d’intérêt réels attractifs. La performance positive du secteur bancaire intervient malgré les récentes difficultés de Banco do Brasil.

La banque publique a vu ses actions chuter de 12,69 % vendredi dernier après des résultats décevants au premier trimestre qui ont manqué les attentes des analystes d’environ 20 %,le rendement des capitaux propres tombant à son niveau le plus bas depuis fin 2021.

Top 5 des gagnants et des perdants

top 5 des gagnants :

1. JBS : +3,4 % (Perspectives de bénéfices solides, cote “surpondération” de Jpmorgan)
2. Santander : +1,5 % (Bénéficiant d’un environnement de taux d’intérêt élevés)
3. Itaúsa : +1,3 % (Fortes perspectives de croissance des prêts)
4. Bradesco : +0,5 % (Des taux réels attractifs stimulant le secteur financier)
5. Vale : +4,2 % (Basé sur la performance de la veille, stimulé par la hausse des prix du minerai de fer)

Top 5 des perdants :

Bien que les perdants spécifiques de lundi n’aient pas été détaillés dans les résultats de recherche, les sous-performants récents comprenaient :

1. Embraer : -2,3 % (Projections de livraisons abaissées pour 2025)
2. Rede D’Or : -1,9 % (Pression sur le secteur de la santé)
3. Hapvida : -1,7 % (Défis du secteur de la santé)
4. Suzano : -1,5 % (Baisse des prix des matières premières de la pâte à papier)
5. BRF : -2,6 % (Impact de la suspension des importations de poulet par la Chine)

Analyze sectorielle

Secteur agricole :

Le ministère de l’Agriculture continue de gérer les retombées de la première épidémie de grippe aviaire dans une ferme commerciale au Brésil, confirmée vendredi dernier dans l’État de Rio grande do Sul.

Neuf pays ont temporairement suspendu les importations de poulet brésilien, affectant les principaux producteurs comme JBS et BRF. D’autres épidémies potentielles font l’objet d’une enquête, dont une à Santa Catarina.

Secteur financier :

Malgré les récentes difficultés de Banco do brasil, le secteur bancaire au sens large a fait preuve de résilience, les principales institutions privées affichant des gains. Les taux d’intérêt élevés continuent de soutenir la rentabilité dans ce secteur.

Mines et matières premières :

Vale et d’autres producteurs de matières premières ont bénéficié de la stabilisation des prix mondiaux et de l’amélioration des perspectives de la demande en provenance de Chine, malgré les tensions commerciales persistantes.

Contexte du marché mondial

Les indices de Wall Street ont affiché des performances mitigées lundi, avec de légers gains après une faiblesse initiale. Le Dow Jones a augmenté de 0,32 % à 42 792,07 points, le S&P 500 a ajouté 0,09 % à 5 963,60 points et le Nasdaq a progressé de 0,02 % à 19 215,46 points.

Le S&P 500 a maintenant enregistré six jours consécutifs de gains malgré la dégradation de Moody’s. Moody’s a abaissé la cote de crédit souverain des États-Unis de AAA à Aa1, invoquant des inquiétudes concernant le déficit budgétaire fédéral croissant.

L’agence a également souligné les défis liés au roulement de la dette dans un contexte de coûts d’emprunt élevés. Moody’s était la dernière des trois principales agences de notation à maintenir la note triple A des États-Unis.

Ajoutant aux préoccupations fiscales,la commission du budget de la Chambre a approuvé le plan budgétaire de Donald Trump,surnommé le “Stunning bill”,avec des attentes pour un vote en séance cette semaine.

Les analystes de marché suggèrent que cette proposition pourrait augmenter la dette publique américaine à environ 37 billions de dollars, soit l’équivalent de 7,8 % du PIB américain.

Flux d’investissement et analyse technique

Les ETF mondiaux ont attiré des entrées record de 620,54 milliards de dollars au cours des quatre premiers mois de 2025, soit nettement plus que les 467,69 milliards de dollars enregistrés au cours de la même période en 2024.

cependant, les investissements étrangers spécifiquement dans la bourse B3 du Brésil ont ralenti ces dernières semaines en raison de l’incertitude économique mondiale et de l’escalade des tensions commerciales.

D’un point de vue technique, l’Ibovespa montre une forte dynamique haussière, se négociant bien au-dessus de toutes les principales moyennes mobiles. Bien qu’il approche du territoire de surachat selon l’indicateur RSI, l’indice maintient un support près de 138 000 points.

La percée de la barrière psychologique des 140 000 points, même si elle est temporaire, signale une confiance continue des investisseurs.

Perspectives du marché

Pour l’avenir, le marché boursier brésilien est confronté à la fois à des opportunités et à des défis. L’environnement de taux d’intérêt très restrictif, avec le taux Selic à 14,75 % et potentiellement culminant à 14,75 % d’ici mai 2025, continuera d’attirer les stratégies de portage, mais pourrait peser sur la consommation et l’investissement des ménages.

La croissance économique est projetée à 2,1 % pour 2025, soutenue par le report statistique de 2024 et des perspectives favorables dans le secteur agricole malgré les récents défis.Cependant, les contraintes de la politique budgétaire et les incertitudes entourant la demande extérieure pourraient limiter davantage le potentiel de hausse.

Les investisseurs suivront de près le bulletin Focus de la Banque centrale pour obtenir des prévisions actualisées sur l’inflation, la croissance du PIB et les taux d’intérêt, ce qui déterminera probablement la trajectoire de l’Ibovespa lors des prochaines séances.

Le marché se négocie actuellement à des valorisations attractives, l’indice MSCI Brazil affichant un ratio cours/bénéfices de 6,7x, ce qui représente une décote de 33 % par rapport à sa moyenne historique.

Alors que le Brésil navigue dans ce paysage économique complexe, la capacité de l’Ibovespa à maintenir son élan au-dessus du seuil des 140 000 points sera un indicateur clé du sentiment du marché dans les prochains jours.